क्या इक्विटी वास्तव में लंबी अवधि में सर्वश्रेष्ठ रिटर्न प्रदान करती है या यह एक मिथक है?

औसत निवेशक के मन में यह एक सामान्य धारणा है कि लंबी अवधि में धन बनाने के लिए इक्विटी सबसे अच्छा परिसंपत्ति वर्ग है, लेकिन क्या यह वास्तव में सच है और क्या हमें केवल रिटर्न या जोखिम-समायोजित रिटर्न पर ध्यान देना चाहिए?

इसके बारे में सोचने के लिए, जुआ भी एक त्वरित प्रतिफल प्राप्त करने का एक अच्छा तरीका है, लेकिन क्या यह जोखिम-समायोजित रिटर्न के लिए एक अच्छा प्रस्ताव है? “ना”।

आम तौर पर, हम शार्प अनुपात द्वारा जोखिम-समायोजित रिटर्न को मापते हैं। शार्प रेशियो किसी निवेश के प्रदर्शन को जोखिम मुक्त परिसंपत्ति की तुलना में उसके जोखिम के समायोजन के बाद मापता है। शार्प अनुपात जितना अधिक होगा, जोखिम-समायोजित निवेश उतना ही बेहतर होगा।

मोटे तौर पर हमारे पास निवेश करने के लिए 3 परिसंपत्ति वर्ग हैं- इक्विटी, डेट और गोल्ड। अगर हम भारत के बारे में बात करते हैं, तो उपरोक्त सभी 3 परिसंपत्ति वर्गों ने पिछले 25 वर्षों में लगभग समान रिटर्न दिया है, लेकिन अगर हम दूसरों के मुकाबले इक्विटी के जोखिम-समायोजित रिटर्न का विश्लेषण करते हैं, तो हम पाते हैं कि शुद्ध जुआ एक बेहतर प्रस्ताव होता। जोखिम-समायोजित रिटर्न के मामले में इक्विटी की तुलना में और पिछले 25 वर्षों में डेट और गोल्ड दोनों ने बेहतर रिटर्न और बेहतर जोखिम-समायोजित रिटर्न दिया है। पिछले 50 वर्षों के आंकड़ों पर विचार करते हुए, यही कहानी अमेरिका के लिए भी सच है।

इसके अलावा, आम तौर पर, लोग मानते हैं कि जोखिम जोखिम को कम करने के लिए इक्विटी का विविधीकरण एक अच्छा उपकरण है, लेकिन इतिहास ने दिखाया है कि विविध सूचकांकों ने अच्छा जोखिम-समायोजित रिटर्न नहीं दिया है। अब सवाल यह उठता है कि वारेन बफेट या राकेश झुनझुनवाला और अन्य जैसे बड़े निवेशक इक्विटी में निवेश करके इतने अमीर कैसे हो गए हैं?

इक्विटी अच्छे हैं लेकिन व्यापक रूप से विविध पोर्टफोलियो में निवेश करना और लंबी अवधि के लिए होल्डिंग (जो ज्यादातर लोगों को लगता है कि धन बनाने का एक आसान तरीका हो सकता है) शायद निवेश करने का सही तरीका नहीं है।

बेशक, निवेशकों की अपनी सीमा होती है और हर कोई पूर्णकालिक निवेशक नहीं हो सकता है और कंपनियों का विश्लेषण नहीं कर सकता है जैसा कि वॉरेन बफेट करता है या एक बाजार पेशेवर करता है। और अगर व्यापक विविधीकरण लंबी अवधि में भी अच्छे रिटर्न की गारंटी नहीं देता है, जैसा कि आंकड़े बताते हैं, एक सामान्य निवेशक वास्तव में कैसे और कहां निवेश कर सकता है?

कुंजी असंबद्ध परिसंपत्ति वर्गों में सही आवंटन है। वह और अर्थव्यवस्था का बुनियादी ज्ञान निवेश को वास्तव में सफल बना सकता है। इस तथ्य से कोई इंकार नहीं है कि अर्थव्यवस्था एक चक्र में काम करती है और इस चक्र का हर बिंदु कम मूल्य वाली संपत्तियों में निवेश करने और अधिक मूल्य वाली संपत्तियों को बेचने का अवसर देता है।

असंबद्ध (या शून्य सहसंबंध) संपत्ति की अवधारणा को इस तरह समझा जा सकता है – यदि दो  संपत्तियों को गैर- सहसंबद्ध  माना जाता है , तो एक संपत्ति द्वारा दिखाए गए  मूल्य आंदोलनों का दूसरी संपत्ति  के मूल्य आंदोलनों पर कोई प्रभाव नहीं पड़ता है  ।

असंबद्ध संपत्तियों में निवेश करने से जोखिम कम होता है और जोखिम-समायोजित रिटर्न बढ़ता है।